|
Коронавирус-наше все! Не смотря на начало сезона отчетностей, СМИ пишут только о нем, ну еще, про нефть. В сухом остатке – эпидемия вышла на плато или вот-вот выйдет. Понемного уже открываются мелкие предприятия. Нефть меж тем, ставит в тупик математиков, оказывается возможны отрицательные цены(-37$), CME запустила такие торги по этой модели. Так недалеко и до комплексных чисел )). Нефтетранспортные компании предполагают использовать все свои резервные нитки трубопроводов для хранения нефти, т.к. хранилища по всему миру близки к переполнению. Брокеры запрещают мелким клиентам (до 5млн $) торговать фьючерсами на нефть. А все он-коронавирус! Экономика лежит без движения, спрос упал, нефть не нужна.
Но вернемся к отчетностям. Ожидаемо компании отчитываются хуже, при этом многие из них отказываются от прогнозов на следующий год и, даже квартал. Без этого S&P врядли пойдет на максимум 3000, скорее сейчас начнется боковик в широком диапазоне 2200-2900.
Есть и светлые пятна( Every cloud has a silver line) Розничные продажи упали на 8.7%, а ждали -10% , выручка магазинов, предприятий упала примерно как в послевоенном 1946 году, но Китай, хоть и тоже упал, уже на 95% перезапустился и потянет теперь за собой всех. Дешевая нефть ему в помощь. Безработица с США откатилась с ужасных 8млн до 4млн, как любят говорить статистики-налицо положительный прирост отрицательного тренда .
И, наконец! Программа помощи от правительства увеличивается с 1.2% ВВП до 15% - эх, нам бы так! В Германии, так вообще 50%! Это значит денег добавится во всем мире, так, что даже 3000 по S&P уже будут эквивалентны нынешним 2000.
Наше видение:
- Пик коронавируса пройден или вот-вот будет пройден
- Гигантская программа стимулирования позволит быстро восстановиться Китаю, США, Японии, и даже Европе;
- Следим за безработицей, заказами длительного пользования, PMI в США, ЕС, Китае
- Боковик по S&P продолжится в ближайшие недели, а в случае роста- цель 3000
- Нефть восстановится во втором полугодии до 30-40$.
Долгосрочный пессимистичный взгляд сохраняем, поэтому позиции хеджируем.
Следим за секторами: высокие технологии, уран, развлечения, ритейл, финансы
Риски коронавируса никуда не делись, но VIX с мартовских 65 упал до 35, при нормальном значении 15-25
|