Дефолт, как историческая реальность
Лента
14 октября 2011
Вечные ценности Греции
В четвертом веке до нашей
эры 13 греческих городов заняли деньги у Храма Делоса. И потом не вернули. Храму пришлось взять на себя 80% всех потерь. Сегодня дефолт Греции – самое обсуждаемое
событие, причем сейчас говорят уже о списании 60% кредитов. История повторяется?
Греция объявляла дефолт по своим суверенным облигациям не менее пяти
раз в современной эпохе, а общая продолжительность времени, когда страна была, так сказать, в трудном финансовом положении, составляет 90 лет, то есть это 50% от
того времени, когда государство было независимым.
Война за независимость
Греческая Война за независимость от Турции началась
в 1821 году. В 1824 году на Лондонской фондовой бирже был взят займ в размере 472 тыс. фунтов в виде размещения облигаций для продолжения этой войны. Спрос на займ
превысил предложение, а покупатели облигаций должны были заплатить только 10% от стоимости, при этом с них было взято обещание заплатить остальное вовремя.
Дополнительный займ в размере 1.1 млн фунтов был привлечен в 1825 году.
Неутешительный факт в истории с этими двумя долгами заключается в том, что
спекулянты и посредники в Лондоне получили большую часть дохода от этих займов до того, как Греция получила какие-то средства. Второй проблемой стало то, что Война
за независимость вскоре переросла в гражданскую войну, поэтому в то время было даже трудно определить, кто именно должен получать эти займы.
Держателям
облигаций не было выплачено никаких процентных платежей, в итоге стоимость этих облигаций упала даже ниже номинальной цены бумаг. Только лишь к 1878 году греческое
правительство смогло разрешить конфликты с этими займами, к тому времени начисленные по ним проценты превысили уже 10 млн фунтов.
Займ для принца
В 1832 году другой займ в размере 60 млн драхм был выдан Греции, которая уже официально стала независимой страной. Деньги государству нужны были, судя по
всему, для того, чтобы сделать первые шаги в управлении старой и построить экономику. Помогли тогда французское, русское и британское правительство.
Но
Греция расточительно потратила деньги на содержание военных сил и на баварского принца Отто, которого назначили королем Греции с помощью Англии. Таким образом, на
этой ссуде Греции удалось продержаться до 1843 года, а затем правительство страны остановило свои платежи.
Перерыв
После последнего дефолта
Греция была исключена из мировых рынков капитала на десятилетия. Во время этого интервала правительство страны стало зависеть от Национального Банка Греции,
занимая средства у него. Первое время нужды правительства были невелики, однако со временем потребности разрастались. В итоге Банк Греции взвинтил процентные ставки
по ссудам, которые вдвое превышали мировой уровень.
Дали слишком много
Как только греческое правительство урегулировало свои долговые
вопросы в 1878 году, глобальные рынки капитала вновь открыли для него свои двери. Кредиторы жаждали обеспечить Грецию средствами. В итоге уровень заимствований
достиг нежизнеспособных размеров, и правительство вновь приостановило платежи по внешнему долгу в 1893 году.
В 1898 году давление международного
сообщества вынудило Грецию согласиться на создание Международного Комитета по управлению долгами Греции. Этот комитет проводил мониторинг экономической политики
страны, а также наблюдал за сбором налогов и другими процессами в стране.
Дефолт 1932 года
В начале 1930-х гг. многие страны объявили дефолт
по своим суверенным долгам, так как рост мировой экономики резко сократился и начался период, известный как Великая Депрессия. Греция наложила мораторий на выплату
своего внешнего долга в 1932 году. Этот дефолт длился до 1964 года и стал самым длинным из всех пяти дефолтов страны.
Вывод
Что ж, казалось
бы, Греция слишком часто объявляла дефолт. Но нет! На самом деле страна не входит в топ-лист государств по количеству дефолтов. Венесуэла и Эквадор банкротились по
10 раз в современной эпохе.
В целом же, конечно, история греческой финансовой системы не является ободряющей для тех инвесторов, которые надеются, что
страна избежит банкротства. Однако позитива добавляет тот факт, что, несмотря на влияние предыдущих дефолтов Греции на рынок, глобальная финансовая система ни в
одном случае не потерпела долгосрочного ущерба.
БКС Экспресс
Комментарии
Комментариев еще нет.
Добавить комментарий могут только авторизованные пользователи.
Авторизоваться