Чистый денежный поток, несомненно, является наиболее распространенным термином в области управления бизнесом. Его часто трактуют неправильно, хотя в нем нет ничего сложного. Чистый денежный поток можно определить как «превышение фактических поступлений денежных средств над фактическими оттоками».

Фактические расходы включают только те расходы, которые действительно вызывают отток денежных средств. Это могут быть, например, расходы на оплату труда персонала, аренду, закупку товаров и другие.

При расчете денежного потока не учитываются расходы, указанные в отчете о прибылях и убытках, которые не отражают физическое движение денежных средств. Это, прежде всего, относится к износу и созданию резервов будущих расходов и платежей. Эти расходы делают компанию беднее только на бумаге.

Пример: Положительный чистый денежный поток,

положительный результат деятельности компании за год

Выручка от реализации 300 000 евро

Фактические расходы 200 000 евро

Износ 20 000 евро

Резерв будущих расходов и платежей 10 000 евро

Денежный поток рассчитывается следующим образом:

Чистый денежный поток в сумме 100 000 евро показывает, что компания получила на 100 000 евро больше, чем потратила. Положительный чистый денежный поток всегда радует. По крайней мере, он указывает на то, что текущие расходы (например, на оплату труда персонала) были покрыты за счет доходов. Таким образом, данный показатель очень часто указывает на финансовую мощь компании.

Следует отметить, что чистый денежный поток и прибыль – это не одно и то же. При исчислении чистой прибыли должны учитываться все операции компании, как доходы, так и расходы. Таким образом, при расчете будет учитываться износ, отражающий снижение стоимости основных средств, и создание резервов будущих расходов и платежей.

Прибыль/убыток определяется следующим образом:

Прибыль – это та сумма, которая фактически сделала компанию богаче (увеличила ее собственный капитал по сравнению с предыдущим годом).

Пример: положительный чистый денежный поток,

отрицательный результат деятельности за год

Возьмем несколько упрощенные данные:

Выручка от реализации 500 000 евро

Фактические расходы 450 000 евро

Износ 40 000 евро

Резерв будущих расходов и платежей 80 000 евро

Результаты расчетов по данному примеру следующие: положительный чистый денежный поток равен 50 000 евро и отрицательный финансовый результат за год (убыток) - 70 000 евро. Какие можно сделать выводы?

Компания заработала достаточно денег для погашения текущих расходов, но с точки зрения будущего развития компании этого недостаточно для:

• покрытия износа основных средств (денежного потока недостаточно для приобретения новых активов или страхования от возможных рисков), а также для
• оплаты будущих расходов за счет резервов.

Часто положительный чистый денежный поток сочетается с убытком у малых и средних предприятий (например, гостиниц). В таком положении некоторые из них могут работать спокойно достаточно долго, до тих пор, например, пока не придет время произвести ремонт. В этом случае может возникнуть дефицит средств.

В таком положении компании живут за счет своих основных финансовых ресурсов. Они зарабатывают достаточно для покрытия текущих расходов, но не могут обеспечить себя «на черный день» или предусмотреть средства на будущие инвестиции. А вот если бы они начисляли износ, то сейчас, возможно, могли бы сделать новые инвестиции.